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들어가며
자산배분에 있어서 가장 중요한 것은 상관관계입니다. 보통 위험자산군과 안전 자산군 사이에서 음의 상관관계가 성립하게 됩니다. 우리는 투자를 할 때, 이 상관관계를 확인하고, 한쪽이 내릴 때 올라주는 자산을 동시에 매수를 하여 변동성을 줄이고 장기적으로 우상향 할 수 있는 방법을 추구해야 할 것입니다.
그리고, 이 방법은 홍춘옥 박사님의 아이디어를 토대로 구성한 것임을 밝힙니다.
대표적으로 주식-채권을 같이 담는 전략이 있는데요, 보통 보험사에서 많이들 사용하는 방법입니다 .위험자산인 주식과 안전자산인 채권을 섞는 것인데, 혹시 이 내용이 궁금하시면, 자세한 내용은 아래 포스팅을 참고하세요.
2021.05.08 - [투자 공부/자산배분] - 주식과 채권 사이의 관계
2021.01.25 - [투자 공부/기초] - 주식/채권 자산 배분
코스피-달러 스위칭 전략
코스피 지수와 달러의 상관관계를 이용한 자산 배분 아이디어입니다. 주식-채권 자산배분 중, 채권 부분을 달러로 교체하는 방법입니다. 97년 IMF를 생각해 보면, 달러가 1900원대까지 치솟았던 것을 알 수 있습니다. 그때 국내시장은 말 그대로 폭락이었을 텐데요, 그때 당시 국내장을 투자했을 때 달러를 같이 보유했었더라면, 국내자 폭락하는 부분을 어느 정도 만회를 할 수 있었을 것입니다.
IMF때만 생각해봐도, 우리는 이 둘 사이의 상관관계가 거의 음의 관계를 이룰 것이라고 짐작할 수 있습니다. 우리는 이를 이용하여 자산 배분을 할 것이고요, 배분 비율은 5:5로 가져갈 것입니다.
즉, 코스피 지수와 달러를 각각 5:5의 동일한 비중으로, 매수를 해나나가면 되고요, 이후 비중이 깨지는 시점에 리밸런싱을 해주면 됩니다. 비중이 깨졌다는 것은 어떤 이벤트에 의해서 하나의 자산군이 하락했다는 뜻일 텐데요, 자연스럽게 다른 자산군으로 수익을 실현하여 저점으로 떨어진 자산을 매수한다는 전략이 취해지게 됩니다.
코스피-달러 상관관계는?
지수 관점
위에 두 자산군이 서로 음의 상관관계를 갖는다고 말씀드렸는데요, 실제로 지수가 어떻게 움직이는 지 살펴보겠습니다.
빨간색이 코스피 지수고요, 파란색이 달러지수(DXY)가 됩니다. 기간은 2007.10~현재까지 입니다. 두 자산이 서로 비슷하게 움직이는 구간도 있지만, 확실히 한 자산이 폭락하는 경우에 반대로 움직여서 방어를 해주는 모습을 볼 수 있습니다.
2008년 금융위기때도 그렇고요, 2019년 코로나 시기에 국내장이 많이 빠질 때 달러가 버텨주는 모습이 보입니다. 2021년에 코로나 이후에 급격히 국내장에 오를 때에는 달러가 하락하는 모습도 보입니다.
최근에 삼성전자가 많이 빠지면서 코스피도 많이 빠지고, 환율도 1400원가까이 근접해 가는데, 계속해서 반대로 움직이는 모습을 볼 수 있습니다.
상품 관점
우리가 이대로 투자를 하기 위해서는 상품을 매수해야하는데, 실제로 그 상품이 지수를 잘 추종한다면 문제없이 구현을 할 수 있습니다. 특히 달러의 경우 현물/선물 지수에 따라 조금씩 다를 수도 있으니 실제로 매수할 상품에 대해서 수익률 그래프로 한번 확인을 해볼 필요가 있을 것 같습니다.
저는 코스피는 삼성자산운용의 KODEX 200TR 상품으로 했고, 달러의 경우 미국달러 SOFR 금리를 추종하는 ETF를 선정하였습니다.
특히, 달러의 경우 선물/현물 지수에 투자를 할 수도 있지만, SOFR의 경우 4%~5%의 높은 예금금리를 일복리로 얻을 수 있는 장점이 있어서 길게 보유해야 할 경우 유리해 보입니다.
SOFR에 대해서도 정리한 내용이 있으니 궁금하시면 아래 포스팅을 참고해주세요.
2024.11.14 - [투자 공부/ETF] - 파킹형 ETF? : sofr, kofr
올해 초를 기준으로 투자를 시작했다고 가정하면(YTD), 두 자산군이 서로 반대되는 성향이 드러남을 명확히 확인할 수 있었습니다.
마치며
정리하면, kodex 200 지수 etf와 kodex sofr etf를 5:5 비중으로 매수를 진행합니다. 이후, 비중이 달라진 경우에는 다시 5:5로 맞추어주는 리밸런싱을 하는 것입니다.
리밸런싱이 필요한 이유에 대해서 정리한 자료가 있으니 살펴보시는 것도 좋을 것 같습니다.
2020.11.23 - [투자 공부/기초] - 리밸런싱을 해야 하는 이유
한국 시장이 많이 불안한 요즘, 달러와 같이 매수하여 안정적인 투자 포트폴리오로 구성하여 투자를 하시기 바랍니다.
읽어주셔서 고맙습니다.
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